Update Frontier Markets - factsheets oktober

​In oktober steeg de Frontier Market Index met 2,1%. Het sentiment was vooral positief in landen als Pakistan (+12,8%), Kenia (+12,7%) en Sri Lanka (+11,8%). De grootste daler was Vietnam (-3,7%).
De posities in de portefeuille gericht op de Frontier Markets namen per saldo toe met 3,8%.

In Pakistan was het sentiment positief. Zo heeft de centrale bank van Pakistan de rente verlaagd naar 15%, het laagste niveau in twee jaar, om de economische groei verder te stimuleren. Met deze verlaging van 2,5% wil de bank de inflatie binnen het doel van 5%-7% houden en duurzame economische groei bevorderen. Ondanks een lichte stijging in consumentenprijzen is de inflatie fors gedaald ten opzichte van het hoogtepunt van bijna 40% vorig jaar, wat ruimte biedt voor renteverlaging. Sinds juni is de rente in totaal met 7% verlaagd en wordt tegen eind juni 2025 een verdere verlaging tot 13,5% verwacht. De economische stabiliteit is versterkt door een IMF-lening van $7 miljard, versoepelde import- en valutabeperkingen en verbeterde valutareserves. Pakistan verwacht verdere daling van de inflatie door gunstige factoren zoals lagere vraag en stabiele olieprijzen. Het land werkt ook aan extra financiering om toekomstige schulden van $26 miljard het hoofd te bieden. Met dalende inflatie en stimulerend beleid voorspelt de overheid een economische groei van 3,6% dit jaar, vergeleken met 2,5% vorig jaar.

Ondanks politieke onrust in Kenia sloot de beurs hoger in oktober en blijft de economie sterk presteren. Het Keniaanse Hooggerechtshof heeft het besluit van het parlement om vicepresident Rigathi Gachagua te ontslaan goedgekeurd na beschuldigingen van corruptie, wat zorgt voor een machtsstrijd met president William Ruto. Eerdere belastingprotesten leidden tot onrust, maar de Keniaanse shilling presteert nog steeds sterk, met een stijging van 27% sinds een dieptepunt in januari. Kenia’s dollarobligaties en aandelenindex zijn gestegen en blijven populair onder beleggers. De Centrale Bank heeft vertrouwen in de stabiliteit van de shilling, ondersteund door buitenlandse reserves en IMF-financiering. Met een inflatie-afname en groei in landbouw en diensten, blijft de economie sneller groeien dan andere opkomende markten. De afzetting van Gachagua kan een positieve stap zijn richting de bestrijding van corruptie en verdere economische vooruitgang.

Beleggers in Sri Lanka waren ook optimistisch nadat de gouverneur van de Centrale Bank van Sri Lanka aangaf dat er ruimte is om het monetaire beleid te versoepelen, maar dat dit afhankelijk is van de economische situatie ten tijde van de komende beleidsvergadering op 26 november. Hoewel het te vroeg is voor een definitieve beslissing, wijzen indicatoren op mogelijke renteverlagingen. Sri Lanka bereidt zich voor op een schuldenswap in november om de herstructurering van zijn buitenlandse schulden te voltooien, na de crisis van 2022. De gouverneur van de Centrale Bank bevestigde dat men werkt aan een snelle afronding. Intussen steunt president Dissanayake de IMF-doelstellingen, maar zoekt hij alternatieve manieren om de lasten voor de bevolking te verlichten.

Tenslotte heeft Vietnam in oktober weer sterke economische resultaten laten zien en is het vierde kwartaal gestart met de verkiezing van de nieuwe president, Luong Cuong. Deze verkiezing versterkt de balans in de machtsstructuur, waarbij Luong Cuong en de nieuwe partijleider To Lam grote hervormingen willen doorvoeren. To Lam legt de focus op efficiënter gebruik van middelen en economische groei, wat wijst op mogelijke infrastructuurprojecten. De overheidsuitgaven zullen naar verwachting in 2025 toenemen. Premier Pham Minh Chinh bezocht recentelijk de Verenigde Arabische Emiraten (VAE), Saoedi-Arabië en Qatar om de banden te versterken. Tijdens het bezoek aan de VAE werd een Comprehensive Economic Partnership Agreement (CEPA) ondertekend, de eerste vrijhandelsovereenkomst van Vietnam met een Arabisch land, die de toegang van VAE-dienstverleners tot de Vietnamese markt zal vergroten.

Met de herverkiezing van Donald Trump als president van de VS betreedt ook Vietnam ongetwijfeld een complexe diplomatieke situatie. Tijdens Trumps eerste termijn wist Vietnam de relatie met de VS te versterken, en de recente upgrade van deze relatie naar een strategisch partnerschap biedt kansen. Vietnam’s rol in de Indo-Pacifische strategie van de VS benadrukt zijn belang voor regionale stabiliteit en economische groei.

Meer nieuws over Vietnam, Afrika en het Global Frontier fonds vindt u in de nieuwste factsheets van de aandelenfondsen:

TCM Vietnam High Dividend Equity

TCM Africa High Dividend Equity

TCM Global Frontier High Dividend Equity